PTTCH จ่ายปันผล 1 บ.ไม่สนตัวเลขขาดทุน

• การันตีเงินสดล้นมือ

• PTTAR กัดฟัน 50 สต.

   

                          PTTCH เสนอปันผลเข้าบอร์ดเร็วๆนี้ เชื่ออัตราหุ้นละ 1 บาท เเม้รายได้ครึ่งหลังไม่สวนกระเเสเงินสดเพียบ "วีรศักดิ์" เผยธุรกิจไตรมาสเเรกเริ่มฟื้นตัว หลังสัญญาณซื้อเริ่มกลับมาจากสินค้าคงคลังเริ่มร่อยหรอ ส่วน PTTAR กัดฟันจ่าย 0.50 บาท หลังผลประกอบการขาดทุน ขณะที่ IRPC ขาดทุนหนักสุดกลุ่มโรงกลั่น อาจจ่ายปันผลเล็กน้อยตอบเเทนผู้ถือหุ้น

                         คณะกรรมการบริษัท(บอร์ด) ภายในช่วงเดือนก.พ.นี้ โดยจะมีการเสนอวาระการจ่ายเงินปันผลงวดปี 2551 ให้ที่ประชุมบอร์ดพิจารณาอนุมัติ ก่อนที่จะเสนอขออนุมัติผู้ถือหุ้นรวมทั้งผลประกอบการช่วงปี 51 ด้วย

                         ทั้งนี้สถานการณ์ราคาผลิตภัณฑ์ปรับตัวดีขึ้นจากเดือนธ.ค.ที่ผ่านมา โดยราคาเม็ดพลาสติกความหนาเเน่นสูง ปัจจุบันอยู่ที่ 950 เหรียญต่อตัน เพิ่มขึ้นจากช่วงเดือนธ.ค.51 ที่ราคาเม็ดพลาสติกอยู่ที่ 800 เหรียญต่อตัน รวมทั้งราคาผลิตภัณฑ์ตัวอื่นปรับตัวขึ้นทุกตัว

                         เนื่องจากความต้องการเริ่มกลับเข้ามาจากสต๊อกสินค้าคงคลังของลูกค้าลดลงส่งผลให้ในช่วงไตรมาส 1/52 ดีมานด์เพิ่มขึ้นมาหลังจากไตรมาส 4/51 ที่ผ่านมา ลูกค้าชะลอการสั่งซื้อสินค้าก่อน รวมทั้งราคาน้ำมันดิบในตลาดโลกปรับตัวสูงขึ้น ทำให้ราคาผลิตภัณฑ์ปรับตัวดีขึ้นตามราคาน้ำมันที่สูงขึ้นมาในปัจจุบัน

                          อย่างไรก็ตามบริษัทต้องติดตามประเมินสถานการณ์อย่างใกล้ชิด เเต่ดูภาพรวมปัจจุบันดีขึ้นจากช่วงเดือนธ.ค.ที่ผ่านมา ทั้งราคาน้ำมันดิบที่ปรับสูงขึ้น เเละราคาน้ำมันดิบที่ขยับเพิ่มขึ้น

                          บล.เกียรตินาคิน ระบุในบทวิเคราะห์ว่า เเนวโน้มบริษัทจะจ่ายเงินปันผลงวดปี 51 อัตาหุ้นละ 1 บาท หลังจากระหว่างกาลบริษัทประกาศจ่ายเงินปันลไปเเล้ว 3.00 บาทต่อหุ้น ส่วนในปี 2552 คาดว่าบริษัทจะจ่ายเงินปันผลในอัตรา 2 บาทต่อหุ้น

                          เเม้ว่าผลประกอบการช่วงครึ่งปีหลังปี 51 จะมีความผันผวนสูงตามทิศทางของอุตสาหกรรมปิโตรเคมี เเต่บริษัทมีกระเเสเงินสดที่เเข็งเเกร่ง ทำให้ยังเชื่อว่าบริษัทจะสามารถจ่ายเงินปันผลได้ เเม้ว่าจะลดจากช่วงครึ่งปีเเรก ที่บริษัทประกาศจ่ายไปแล้วก่อนหน้านี้ที่ระดับ 3 [ทต่อหุ้น เเต่ยังให้อัตราผลตอบเเทนจากเงินปันผลสูงถึง 3.3% (เมื่อเทียบกับราคาปิดล่าสุด)

                          นอกจากนี้ คาดว่าบริษัทจะมีผลประกอบการปี 51 ขาดทุนสุทธิ 3,733 ล้านบาท เป็นผลมาจากการปรับตัวลดลงของราคาผลิตภัณฑ์เเละส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์ ทำให้กำไรสุทธิในปี 51 อยู่ที่ 12,189 ล้านบาท ปรับตัวลดลง 36% เทียบกับช่วงเดียวกันในปีก่อน

                          อย่างไรก็ตามปัจจุบันส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์เริ่มมีเเนวโน้มทรงตัวจากความต้องการใช้ผลิตภัณฑ์โอเลฟินส์ในระยะสั้น โดยส่วนหนึ่งเกิดจากคำสั่งซื้อเพื่อทดเเทนสต๊อกที่ลดลง ก่อนหน้านี้ ทำให้เชื่อว่าผลประกอบการ PTTCH จะกลับมามีกำไรอีกครั้งในไตรมาส 1/52

                          ทั้งนี้ ปัจจัยลบจากการชะลอตัวทางด้านเศรษฐกิจ รวมทั้งกำลังการผลิตใหม่ที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ จะเป็นปัจจัยกดดันส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์ในปี 52 โดยคาดว่าบริษัทจะมีกำไรสุทธิอยู่ที่ 7,141 ล้านบาท ลดลง 41% เทียบกับช่วงเดียวกันปีก่อน

                          อย่างไรก็ตาม คาดว่าผลประกอบการปี 52 ยังมี Upside Gain จากการเริ่มดำเนินการผลิตโครงการ Ethylene Cracker ขนาดกำลังการผลิต 1 ล้านตัน คาดว่าจะเริ่มดำเนินการผลิตในปลายปี 52

                          บล.กรุงศรีอยุธยา ระบุในบทวิเคราะห์ว่า เเนวโน้มบริษัทจะจ่ายเงินปันผลงวดปี 51 ในอัตรา 1 บาทต่อหุ้น คิดเป็นผลตอบเเทน 3.3% จากราคาปัจจุบัน สำหรับปี 52 เราปรับลดสมมติฐานอัตราการจ่ายเงินปันผลอัตรา 1.88 บาทต่อหุ้น คิดเป็นผลตอบเเทน 6.2%

                          เปิดเผยว่า เเนวโน้มผลการดำเนินงานในไตรมาส 4/51 บริษัทน่าจะประสบปัญหาผลขาดทุน ซึ่งเป็นไปตามทิศทางเดียวกับอุตสาหกรรม เนื่องจากได้รับผลกระทบจากค่าการกลั่นเเละส่วนต่างๆ (spread margin) ของอะโรมาติกส์ที่ปรับลดลงมาก

                         นายชายน้อย เผื่อนโกสุม กรรมการผู้จัดการใหญ่ บริษัท ปตท.อะโรเมติกส์เเละการกลั่น จำกัด(มหาชน) หรือ PTTAR

                         รวมทั้งผลการขาดทุนจากสต๊อกน้ำมันของทั้งโรงกลั่นเเละโรงงานปิโตรเคมีตามทิศทางราคาน้ำมันเเละราคาปิโตรเคมีที่ปรับตัวลดลงค่อนข้างเเรงในช่วงไตรมาส 4/51 เเต่อย่างไรก็ตาม ตัวเลขผลการดำเนินงานในไตรมาสนี้คงต้องติดตามตัวเลขที่ชัดเจนอีกครั้งหนึง

                         สำหรับเเนวโน้มผลการดำเนินงานในไตรมาส 1/52 บริษัทน่าจะสามารถพลิกมาเป็นกำไรได้ จากช่วงไตรมาส 4/51 ที่คาดว่าจะประสบผลขาดทุน โดยปัจจัยหลลักที่สนับสนุนทิศทางผลการดำเนินงานในไตรมาสนี้ คือ ได้รับประโยชน์หลังราคาน้ำมันเริ่มนิ่งขึ้น ประกอบกับทิศทางค่าการกลั่นเริ่มฟื้นตัวโดยคาดว่าเฉลี่ยอยู่ที่ประมาณ 5-6 เหรียญสหรัฐต่อบาร์เรล

                         นอกจากนี้ ประเมินว่าในปีนี้บริษัทไม่น่าจะรับรู้ผลการขาดทุนจากสต๊อกน้ำมัน ขณะเดียวกันบริษัทได้มีการขยายกำลังการผลิตอะโรเมติกส์เพิ่มขึ้น 1 เท่าตัว เป็น 2.2 ตันต่อปี เดิมอยู่ที่ 30-40 % เป็น 190,000 บาร์เรลต่อวัน จากเดิม 145,000 บาร์เรลต่อวัน ซึ่งการขยายกำลังการผลิตดังกล่าวก็น่าจะส่งผลดีต่อทิศทางผลการดำเนินงาน ซึ่งคาดว่าในปีนี้บริษัทได้พลิกเป็นกำไรได้

                        บล.สินเอเซีย ระบุในบทวิเคราะห์ ว่า บริษัทอยู่ระหว่างพิจารณาปันผลปี 51 เนื่องจากผลดำเนินงานติดลบในปี 51 จึงยังอยู่ระหว่างการพิจารณาว่าจะจ่ายปันผล หรือเก็บสะสมไว้ลงทุนในปี 52 เเต่คาดว่าบริษัทน่าจะจ่ายปันผลในอัตรา 0.50 บาทต่อหุ้น คิดเป็นผลตอบเเทน 1.9% ต่อปี

                        นักวิเคราะห์หลักทรัพย์ บล.กิมเอ็ง เปิดเผยว่า คาด PTTAR จะประกาศผลการดำเนินงานไตรมาส 4/51 ออกมามีผลขาดทุนสุทธิ 8.795 ล้านบาท ขาดทุนเพิ่มขึ้นกว่าไตรมาส 3/51 ที่มีผลขาดทุนสุทธิ 3.376 ล้านบาท เหตุขาดทุนจากสต๊อกน้ำมันที่สูงขึ้นกว่าไตรมาส 3/51 ซึ่งเป็ฯผลมาจากราคาน้ำมันดิบในตลาดโลกที่ปรับตัวลดลง

                        บล.เอเซีย พลัส ระบุว่าในบทวิเคราะห์หลักทรัพย์ ว่า มีเเนวโน้มบริษัท ไออาร์พีซี จำกัด(มหาชน) หรือ IRPC จะจ่ายเงินปันผลสำหรับงวดปี 51 ได้เล็กน้อยเเม้มีผลขาดสุทธิก็ตาม โดยหลังจากระหว่างกาล บริษัทประกาศจ่ายเงินปันผลในอัตรา 0.10 บาทต่อหุ้น

                        นักวิเคราะห์หลักทรัพย์ บล.นครหลวงไทย กล่าวว่า คาด IRPC จะรายงานผลขาดทุน 12,840 ล้านบาท ในไตรมาส 4/51 ขาดทุนเพิ่มขึ้นกว่า 100% จากไตรมาส 3/51 ที่ 4,430 ล้านบาท สาเหตุหลักมาจากขาดทุนสต๊อกน้ำมันสำหรับผลประกอบการปี 51 คาดจะขาดทุนที่ 10,511 ล้านบาท ลดลงจากกำไรสุทธิ 12,986 ล้านบาทในปี 2550

                       ทั้งนี้ส่วนใหญ่ จากผลขาดทุนสต๊อกน้ำมันเเละส่วนต่างผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมีที่ลดลง เเต่สำหรับไตรมาส 1/52 ผลการดำเนินงานจะยังไม่ฟื้นตัวมากนัก เพราะทางบริษัทมีเเผนหยุด Shut Down โรงกลั่นเป็นเวลาประมาณ 2 สัปดาห์ในเดือนกุมภาพันธ์ 52 ดังนั้น เเนวโน้มส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมีดีขึ้นจากช่วงไตรมาส 4/51 เเต่ผลประกอบการ IRPC มีเเนวโน้มฟื้นตัวน้อยกว่าโรงกลั่นอื่น เเนะนำ "ขาย"

(Khao Hoon : February 16, 2009)